Haftalık Ekonomik Görünüm
Reklam
Reklam
Reklam
Hamdi Baloğlu

Hamdi Baloğlu

Haftalık Ekonomik Görünüm

10 Nisan 2021 - 10:57

Hafta içinde yurt içi tarafında enflasyon verileri ön plana çıktı. Mart ayında manşet yıllık TÜFE %16.19 seviyesinde gerçekleşirken ÜFE yıllık değişimi %31.2 oldu. Çekirdek enflasyon göstergelerinde manşet TÜFE'nin üzerine çıkan yıllık değişimler enflasyon eğiliminin de yükselişte olduğuna işaret ediyor. Enflasyon eğilimi ve beklentilerindeki yükseliş ile küresel tarafta ikinci çeyrekte beklenen yüksek enflasyon yıl sonu enflasyon görünümü üzerinde yukarı yönlü risk oluşturuyor. TCMB net rezervleri geçtiğimiz hafta 2.1 milyar dolar azalışla 10.7 milyar dolar seviyesine gerilerken yurt içi yerleşiklerin döviz tevdiat hesaplarındaki gerileme 2.5 milyar dolar düşüş ile devam etti.

Küresel tarafta veri yoğunluğu zayıf seyrederken ABD'de açıklanan ISM hizmet endeksi 63.7 ile ekonomik aktivitede toparlanmaya işaret etti. Küresel enflasyon görünümünde öncü verilerden biri de Çin Mart ayı enflasyonu oldu. TÜFE yıllık bazda %0.4 seviyesinde gerçekleşirken ÜFE %3.6 düzeyindeki beklentileri aşarak %4.4 seviyesinde gerçekleşti. Avrupa tarafında Şubat ayına dair sanayi üretimi verilerinde Almanya yıllık -%6.4 ve Fransa yıllık -%6.6 ile negatif sinyal verdiler.

Hafta içinde yurt içi tarafında enflasyon verileri ön plana çıktı. Mart ayında manşet yıllık TÜFE %16.19 seviyesinde gerçekleşirken ÜFE yıllık değişimi %31.2 oldu. Çekirdek enflasyon göstergelerinde manşet TÜFE'nin üzerine çıkan yıllık değişimler enflasyon eğiliminin de yükselişte olduğuna işaret ediyor. Enflasyon eğilimi ve beklentilerindeki yükseliş ile küresel tarafta ikinci çeyrekte beklenen yüksek enflasyon yıl sonu enflasyon görünümü üzerinde yukarı yönlü risk oluşturuyor. TCMB net rezervleri geçtiğimiz hafta 2.1 milyar dolar azalışla 10.7 milyar dolar seviyesine gerilerken yurt içi yerleşiklerin döviz tevdiat hesaplarındaki gerileme 2.5 milyar dolar düşüş ile devam etti.

Küresel tarafta veri yoğunluğu zayıf seyrederken ABD'de açıklanan ISM hizmet endeksi 63.7 ile ekonomik aktivitede toparlanmaya işaret etti. Küresel enflasyon görünümünde öncü verilerden biri de Çin Mart ayı enflasyonu oldu. TÜFE yıllık bazda %0.4 seviyesinde gerçekleşirken ÜFE %3.6 düzeyindeki beklentileri aşarak %4.4 seviyesinde gerçekleşti. Avrupa tarafında Şubat ayına dair sanayi üretimi verilerinde Almanya yıllık -%6.4 ve Fransa yıllık -%6.6 ile negatif sinyal verdiler.

Faiz Enstrümanları:

Yurt içinde gösterge tahvil getiri hafta başına göre 10 baz puan kadar yükseliş gösterirken uzun vadeli faizler tarafındaki katılık devam ediyor. OIS piyasasında TL faizleri genel olarak yatay bir seyir izlerken uzun vadeli faizler yukarıda kalmaya devam ediyor. Bu hafta faiz enstrümanlarındaki hacmin son yılların en düşük seviyelerine gerilediği gözlendi. Haftaya takip edilecek PPK faiz kararı ve karar metninde verilecek sinyaller TL faiz fiyatlamalarını etkileyecektir.

Küresel tarafta ABD 10 yıllık tahvil getirileri dolar endeksi ile paralel bir seyir izlerken ABD getiri eğrinin tüm tenorlarda hafif gerilediği görülüyor. Avrupa tarafında ise 10 yıllık tahvil getirileri genel olarak yükselirken İtalya'daki artış 11 baz puan ile diğer ülkelerden daha yukarıda gerçekleşti.

Emtia:

Değerli metaller tarafında oynaklığın yüksek seyrettiği haftada altın ve gümüş değer kazancı elde ederken son işlem gününde kazançlarının bir kısmını geri verdiler. Ons altın 50 günlük hareketli ortalamasını test ederken düşüş görünümünü sürdürdü. Altın gümüş rasyosunu incelediğimizde ise hafta içinde yatay bir seyir gördük. Benzer yatay görünüm petrol varlıklarında da görülürken Brent petrol varili 60 doların üzerinde fiyatlanmaya devam ediyor. Son 15 yıl petrol fiyatlamalarına bakıldığında Nisan ayında pozitif mevsimsellik etkisi dikkat çekiyor.

Takip Edilecek Veriler

Bu hafta yurt içinde veri akışı yoğun seyrediyor. Hafta başında Şubat ayına dair ödemeler dengesi, istihdam ve sanayi üretimi verileri açıklanacak. Yıllık sanayi üretimi değişimi kuvvetli görünümünü sürdürürken Şubat ayında 2.5 milyar dolar değerinde cari açık verilmiş olduğu bekleniyor. Haftanın kalanında Mart ayı konut satışları, Şubat ayı konut fiyat endeksi ve Mart ayı merkezi yönetim bütçe dengesi verileri takip edilecek. Haftanın takip edilecek en önemli olayı ise Perşembe günü yapılacak PPK toplantısı olacak. Analist beklentileri politika faizinde değişiklik yapılmayacağına işaret ediyor.

Küresel tarafta baz etkisi ile beraber %2'nin üzerine çıkan ABD Mart ayı enflasyon beklentisi ve %18'in üzerinde gerçekleşmesi beklenen Çin ilk çeyrek büyüme verileri piyasaların takibinde olacak. Bununla beraber ZEW tarafından gerçekleştirilen Almanya Nisan ayı beklenti anketleri ve İngiltere aylık öncü büyüme verileri de önem arz ediyor.

 

YORUMLAR

  • 0 Yorum